美伊冲突反复，推动隔夜国际油价近期持续走高。9月3日，A股三大指数集体飘红，化工板块强势回升。截至午盘，“布局全球供给反内卷大周期+AI需求大周期”的化工ETF汇添富（159093）标的指数——细分化工（000813）涨1.16%。
化工ETF汇添富（159093）标的指数前十大成分股全线飘红，多氟多涨超3%，荣盛石化涨超2%，万华化学、卫星化学、盐湖股份、宝丰能源、华鲁恒升涨超1%；藏格矿业、天赐材料涨近1%。
【化工ETF汇添富（159093）标的指数前十大成分股】
截至午间收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
美伊冲突反复，原油价格再度拉升。美国高层表示，对伊朗的新一轮打击不会“持续太久”，美方随时准备再对伊朗进行一次打击，地缘局势仍存在较大不确定性。与此同时，美军在针对伊朗的海上封锁行动中已要求86艘商船改变航向，市场对中东原油供应及运输受阻的担忧进一步升温。
受此影响，隔夜国际油价继续上涨，WTI原油期货收报91.01美元/桶，涨0.88%；布伦特原油期货收报95.63美元/桶，涨1.04%。油价高位运行或继续抬升化工产业链成本中枢，并对部分石化产品价格形成支撑。
【短期：海外地缘冲突扰动，炼化资产价值重估】
炼化方面，全球供给收缩或推动优质炼化资产价值重估。据国联民生证券统计，截至2026年8月8日，全球受袭炼厂涉及炼油产能合计达到981.5万桶/日，约占全球炼能的9.5%。不同于霍尔木兹海峡封锁等短期物流扰动，炼厂遭受物理破坏后修复周期更长，修复完成时间可能晚于2027年，相关炼能损失不会因海峡重新开放或油价回落而迅速修复。
当前，供给收缩已逐步向成品油端传导，新加坡、欧洲和美国市场的汽柴油及航煤裂解价差处于近13年同期高位。在此背景下，拥有海外炼化产能或成品油出口能力的企业（如恒逸石化、中国石油等），有望直接分享海外高裂解价差；与此同时，全球炼能收缩也可能减少芳烃、烯烃等化工品供应，对国内大型炼化一体化企业（如恒力石化、东方盛虹等）的产品价格和盈利形成一定支撑，优质炼化资产的稀缺性及重估预期有望进一步增强。
（来源：国联民生证券20260809《海外地缘冲突超预期：炼化的历史性投资机会》）
【中长期：反内卷+双碳驱动，化工产业景气修复】
“反内卷”和“双碳”驱动化工产业景气修复。“双碳”考核强化，化工行业供给约束持续加码。2026年4月，《碳达峰碳中和综合评价考核办法》正式落地，碳排放总量、强度及非化石能源消费占比等指标纳入地方核心考核。氮肥、煤化工、纯碱、氯碱等高碳排行业新增产能审批或进一步趋严，高碳排、低效率产能有望加速退出。具备先进工艺、能效优势、规模效应及产业链一体化能力的龙头企业，有望受益于行业集中度提升和盈利中枢上移。
（来源：国联民生证券20260626《化工行业2026年中期投资策略：化工或迎长期基本面牛市》）
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（截至2026/6/30，成分股仅做展示使用，不构成投资建议）
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